따뜻하지만 차가운 투자

요청하신분이 계셔서 추가합니다. 신한이 매우 진심으로 리포트를 작성했습니다. (매우 칭찬!!!) 투자중이시거나 솔브레인에 관심있으신 분들은 꼭 정독하시기를...

최근 하락중인 솔브레인, 그냥 단기적인 수급 이슈인가? 아님 구조적인 문제가 있는걸까? 사업 현황을 작년과 비교, - '21.1H (21.01~21.06, 6개월) vs '20.2H_사업보고서(20.07~20.12, 6개월) - '21.1H (Q1+Q2) vs '21.Q1 보고서 ◇ 작년 분할 후 6개월 比 '21.1H : +126억 증가 - 반도체 재료 -150억, 전해액 +267억 - 전해액 성장은 Capa 증설 등 예상 가능 했음 (성장률 별개) 하지만 반도체 재료 매출 감소? 이건 예상하지 못한 문제 어떤 문제가 있는건가? 일단 Capa 및 가동률 현황 1) 반도체 재료 Capa 동일, 가동률 80%대, 꾸준 하게 유지중, 2) 2차 전지 재료(전해액) 작년 2배 증설 + '21.Q1에 20% 추..

최근 신한금융에서 나온 보고서 "길어진 Cycle의 수혜" 왜 지금 IT소재를 봐야하는지 정리한 보고서인데 간단하게 보자면, DRAM 및 NAND 업체 Capa는 증가 중, Foundry CapEx는 더더욱 증가 그렇다면 어디가 좋을까? 최상단인 삼성전자, 하이닉스가 잘나가면 대규모 CapEx 투자 발생 → 전공정/후공정 업체들 성장 예를 들어 2014년, 2017년 반도체 호황의 경우, 1. 2014년 2014년 전/후 공정 업체 성장 (수요 증가, CapEx 투자 → 전/후공정 장비 발주) 그 후 2015년 소재, 부품 업체의 성장 2. 2017년 2017년 전/후공정 업체 성장 + 부품사 + 소재사 모두 성장함 그리고 2018년까지 후공정 장비/부품 업체/소재 업체 성장 그동안 보지 못했던 슈퍼 사..

작년 분할 후 투자 중인 솔브레인, 현재는 마음 편하게 냅두는 중 작년 7월경 솔브레인 홀딩스(지주)와 솔브레인(사업회사)으로 분할, 일단 간단하게 어떻게 바뀌었는지 정리, 1. 솔브레인 사업현황 - 분할 전 : 반도체 재료 (58%), 디스플레이 재료(31%), 기타(2차전지 전해액 등 11%), - 분할 후 1) 솔브레인 : 반도체 재료 모두 가져옴, 2차전지 전해액 국내 공장만 가져옴 → 매년 약 1조 매출, 2천억 정도의 영업이익 가능 (매년 10% 이상 성장 가능) 2) 솔브레인 홀딩스 : 디스플레이재료 (Rigid Cell 부분 52%), 전해액 (23%, 해외공장), 반도체 재료 (15%) → 지주사이고 디스플레이재료는 별로 볼 것 없음, 해외 증설 중인 전해액이 핵심 (얼마나 빠르게 성장 ..