연초에 신고가를 찍은 후
지지부진한 하락, 그리고 현재
계속 박스권인 현대차
지금 사도 될까? 아님 정리해야 하나?
먼저 기업 현황 정리,
자동차, 금융, 기타
총 3가지 사업 부문 보유,
20년 104조 매출,
자동차 : 77%, 금융 : 16%, 기타 : 7%
비중이나 매년 달라짐
그럼 최근 매출 및 영업이익을 정리하면
- 20년까지 연간 100 ~ 105조 매출,
2 ~ 4조 영업이익을 내는
자동차 + 금융 회사,
그런데 21년은 매출 118조, 영업이익 7.3조로 상승,
매우 좋아졌는데 무엇 때문일까?
Dart 기준으로 추론을 해보면
- CapEx 정리
생산능력 : 연 3.7백만대
한국 46%, 북미 10%, 아시아 18%,
유럽 20%, 남미 5%
※ 작년과 크게 변동 없음
- 가동률 (‘21.Q1 vs '20 연간)
작년대비 매우 상승 중,
생산능력은 동일, 하지만 가동률이 상승 중
(당연하게 총 출하 대수도 증가 중)
- 차량 판매단가
• 국내, 해외 판매 가격 상승 (특히 RV 판가 매우 상승)
정리해보면
작년 대비 판매 숫자 증가
판매 단가 상승
P와 Q가 동시 상승 중 (이렇게 좋을수가..)
그럼 시장에서 예상하는 전망은?
~ 23년까지 매출, 영업이익 상승 예상
매출 125조~130조, 영업이익 7 ~ 9조 (이익률 6~7%) 가능함
20개가 넘는 리포트들 모두 비슷한 숫자,
그렇다면 뭐가 좋아진건가?
빨간색으로 된 자동차 부문
판매대수 - 2019년 : 4.42M, 2020년 : 3.78M, 2021년 : 4.29M
매 출 - 2019년 : 82.4조, 2020년 : 80.6조, 2021년 : 92.8조
19년 대비 출하 감소 하지만 매출 10조 증가
(20년은 코로나 이슈로 비교불가)
즉 총 판대수는 줄었는데
매출 10조 증가? 판가 등에 의한것이라는 추측가능
그렇다면 앞으로 무엇을 보고 투자해야 할까 정리해보면
아래의 빨간색이 핵심!!!
카카오증권에서 나온 보고서 바탕으로 간단하게
정리해보면
글로 쓰기 너무 어려워서 정리한 자료 그림으로 붙임
리스크는 무엇이 있을까?
1. 원재료비 상승 중 (별도 정리 예정)
→ 재료비율 81% (기아차 81%) 정도를 유지 가능할까?
2. 매출, 이익등이 예상대로 성장 할 수 있을까?
→ 전체 자동차 시장 파이는 정체
(연간 9~9.5천만대)
즉 나눠먹기 시장이 되고 있는데
점유율 8~10% (전기차 ‘25년 8~9%) 확보 할 수 있나?
반드시 예상대로 성장을 해야 함
3. 파업 + 반도체 Shortage + 품질 문제
→ 반도체 부족은 일시적일것으로 예상
→ 파업, 품질은 예상 불가능, 그냥 일상적임
4. 지배구조 변경?
현대차는 별 이상 없을 것 (별도 정리)
그렇다면 현재가 정말 싼게 맞나?
경쟁사들은 어떻게 되고 있는지?
적정주가는 대략 얼마정도 일까?
어디를 보고 투자하면 될까 등을 계속 하는걸로
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글로 된 설명보다 아래 영상을 한번 보는 것 추천 드립니다.
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